^{Gültig ab 14.05.2024}

Aufziehende Wolken

Der vergangene Monat war wirtschaftlich schwach. In den USA überraschten vor allem die schwächeren Daten zum Arbeitsmarkt und die schlechtere Stimmung bei Dienstleistern und Konsumenten. Dies liess jedoch die Hoffnung aufkeimen, dass sich die Konjunktur abkühlen könnte und damit wieder Fortschritte bei der Inflation möglich werden. Mit der Aussicht auf wieder mögliche Leitzinssenkungen erholten sich die Aktienmärkte spürbar von dem zuvor schwachen April. Zudem sorgte die gute Berichterstattung der Unternehmen in den USA für einen optimistischen Schub an den Aktienmärkten. Dennoch zeichnen die konjunkturellen Vorlaufindikatoren ein trübes Bild für die US-Wirtschaft. Wir halten daher an unserer diversifizierten Aktienpositionierung fest und bevorzugen Schwellenländeraktien und den defensiven Schweizer Aktienmarkt gegenüber amerikanischen und europäischen Aktien. Am Schweizer Obligationenmarkt erachten wir den Geldmarkt weiterhin als attraktiver als langfristige Schweizer Obligationen.

Zinsertrag

Einkommen

Ausgewogen

Wachstum

Kapitalgewinn