Chi ha deciso di investire in un fondo non ha che l’imbarazzo della scelta. Le agenzie di rating e le aziende di servizi finanziari come Morningstar, Lipper o Standard & Poor’s (S&P) vi aiutano a comparare i fondi, analizzandoli singolarmente nel dettaglio in base a criteri diversi ed emettendo per ognuno un rating, ovvero una valutazione, cioè una valutazione che tiene conto di aspetti sia quantitativi che qualitativi.
Tempo di lettura 3 Minuti
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Creato il 03.04.2018
| Aggiornato al 13.05.2019
Come si valuta la qualità di un fondo?
Valutare la qualità di un fondo è estremamente complesso. La cosa più semplice è analizzare attentamente i cosiddetti rating. I rating sono valutazioni effettuate da esperti indipendenti e forniscono informazioni sulla qualità di un fondo.
Come riconoscere un buon fondo?
Un criterio importante per attribuire un rating è la performance. Dato che l’andamento del valore di un fondo è davvero indicativo solo se posto in relazione a valori di confronto, la performance viene di regola comparata con quella della concorrenza o del mercato. Spesso è anche posta in relazione al rischio che comporta, un elemento che consente di individuare rapidamente la qualità del fondo. Il secondo aspetto importante sotto il profilo quantitativo è il rischio: la volatilità , per esempio, indica l’ampiezza di fluttuazione del rendimento di un portafoglio.
Anche i gestori di fondi vengono valutati
Le agenzie di rating e le aziende di servizi finanziari non si basano unicamente sulle cifre nude e crude, ma verificano attentamente anche la procedura d’investimento, la gestione del rischio e la cultura aziendale della direzione del fondo. A essere analizzate non sono solo le imprese o gli stati i cui titoli costituiscono il fondo, bensì anche le persone che scelgono i titoli e la loro strategia.
Come vengono valutati i fondi
Il risultato delle agenzie di rating e delle aziende di servizi finanziari viene pubblicato attraverso voti. Non si tratta di voti come quelli scolastici, ma di valutazioni che possono essere espresse anche in stelle o lettere. Morningstar assegna per esempio tra una e cinque stelle, che rappresentano la valutazione più alta. Questo sistema consente a chi investe di individuare facilmente la qualità del fondo rispetto alla concorrenza, senza per questo doversi cimentare con indici e coefficienti. La seguente tabella riporta una selezione delle agenzie di rating e aziende di servizi finanziari, assieme alle rispettive scale di valutazione.
| Agenzie di rating / aziende di servizi finanziari | Scala di valutazione | Spiegazione |
|---|---|---|
| Agenzie di rating / aziende di servizi finanziari Morningstar |
Scala di valutazione 5 livelli da 1 a 5 Stelle |
Spiegazione Fondi valutati sulla base della loro performance in passato |
| Agenzie di rating / aziende di servizi finanziari Moody’s Equity Fund Assessment Scale |
Scala di valutazione 5 niveaux da EF-5 a EF-1 |
Spiegazione ETF valutati rispetto alla performance di ETF analoghi in passato |
| Agenzie di rating / aziende di servizi finanziari Moody’s Bond Fund Rating Scale |
Scala di valutazione 9 livelli da C-bf a Aaa-bf |
Spiegazione Fondi valutati in base alla solvibilità degli asset posseduti, nessuna considerazione della performance passata |
| Agenzie di rating / aziende di servizi finanziari Lipper Lipper Leaders Rating |
Scala di valutazione 5 livelli da 1 a 5 |
Spiegazione Performance passata valutata in relazione ai prodotti dei concorrenti I top 20% ricevono il punteggio 5 |
| Agenzie di rating / aziende di servizi finanziari Standard & Poor’s Fund Credit Quality Ratings |
Scala di valutazione 9 livelli da Df a AAAf |
Spiegazione Fondi valutati in base alla solvibilità degli asset posseduti, nessuna considerazione della performance passata |
| Agenzie di rating / aziende di servizi finanziari Standard & Poor’s Fund Volatility Ratings |
Scala di valutazione 5 livelli da S5 a S1 |
Spiegazione Valuta la volatilità dei fondi in relazione a un indice di titoli di stato nella valuta del fondo |
Riconoscimento per fondi eccellenti
I fondi particolarmente buoni vengono premiati regolarmente: il «Lipper Fund Award» è considerato il riconoscimento più importante in materia di fondi e viene conferito una volta all’anno da analisti indipendenti dei fondi Lipper. In tale ambito Lipper premia i fondi e gli amministratori di patrimoni che hanno ottenuto una performance particolarmente buona nella rispettiva categoria e in un determinato periodo di tempo.
Se desiderate farvi un’idea più precisa su un determinato fondo, potete consultare i cosiddetti factsheet specifici. In questo articolo vi spieghiamo i punti a cui occorre fare attenzione: «Come va letto un factsheet dei fondi?».
