^{Gültig ab 18.06.2024}

Hohe Erwartungen

Trotz der bereits gedämpften Aussichten auf zahlreiche Leitzinssenkungen durch die amerikanische Zentralbank (Fed) in diesem Jahr war die Spannung im Vorfeld der Zinsentscheidung im Juni gross. Geldpolitisch relevante Informationen sorgten dementsprechend für ein Auf und Ab an den Obligationenmärkten. Die US-Aktienmärkte, insbesondere die Technologiewerte, zeigten sich davon jedoch unbeeindruckt und legten weiter zu. Mittlerweile dürften sehr hohe Erwartungen in diese Werte eingepreist sein. Darüber hinaus dürfte die amerikanische Konjunktur ihren Höhepunkt überschritten haben, während positive Impulse in der europäischen Wirtschaft weiterhin ausbleiben. Wir bevorzugen daher nach wie vor den defensiven Schweizer Aktienmarkt und Schwellenländeraktien gegenüber amerikanischen und europäischen Aktien. Auch dem technologielastigen US-Aktienmarkt stehen wir skeptisch gegenüber und setzen weiterhin auf ein Übergewicht in Value-Titeln.

Zinsertrag

Einkommen

Ausgewogen

Wachstum

Kapitalgewinn