Aktuelle Wirtschaftslage

Stand der Daten: 24.06.2024
Redaktionsschluss: 25.06.2024

Die Attraktivität von Saron Hypotheken hat Mitte Juni mit der zweiten Zinssenkung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) nochmals zugenommen. Mit einem Leitzins  Leitzinsen sind die Zinssätze, die von Zentralbanken festgelegt werden und als wichtige Instrumente der Geldpolitik dienen. Die Leitzinsen besagen, zu welchem Zinssatz sich Geschäftsbanken bei Zentralbanken Liquidität leihen können. In der Folge bewegen sich die meisten kurzfristigen Zinsen einer Volkswirtschaft mit den Leitzinsen. von neu 1.25 Prozent liegt das Niveau der Geldmarktzinsen wieder auf der Höhe der Inflationsraten. Historisch betrachtet ist das ungewöhnlich tief. Da kaum mit einem raschen Wiederanstieg der Inflation  Unter Inflation versteht man den anhaltenden Anstieg des allgemeinen Preisniveaus für Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft über einen bestimmten Zeitraum. Wenn das Preisniveau steigt, sinkt die Kaufkraft des Geldes, d.h. mit dem gleichen Geldbetrag können weniger Waren und Dienstleistungen erworben werden als zuvor. zu rechnen ist, scheinen die Voraussetzungen für Stabilität im Schweizer Zinsmarkt gegeben zu sein.

Die Tatsache, dass die Inflation in der Schweiz wieder im Bereich angekommen ist, der mit Preisstabilität gleichgesetzt wird, ist auch unserer schwachen Wirtschaftsentwicklung geschuldet. Seit gut zweieinhalb Jahren ist das Pro-Kopf-Einkommen der Schweizer:innen nicht mehr gewachsen. Verantwortlich dafür ist die schwache globale Nachfrage nach Industrieerzeugnissen und die schlechte Konjunktur  Die Konjunktur beschreibt die aktuelle wirtschaftliche Lage eines Landes und spiegelt die Veränderungen und Schwankungen der wirtschaftlichen Aktivität wider. Auf einen Aufschwung folgt früher oder später ein Abschwung, was als Konjunkturzyklus bezeichnet wird. Eine gute Konjunktur bedeutet, dass es der Wirtschaft derzeit gut geht, und umgekehrt. in unserem nördlichen Nachbarland Deutschland. Dieser Gegenwind wird das Schweizer Wirtschaftswachstum voraussichtlich noch bis in den kommenden Winter dämpfen.

Eine schwache Konjunktur kann auch zu tiefen Kapitalmarktzinsen  Kapitalmarktzinsen sind Zinsen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Sie sind entscheidend für die Kosten langfristiger Finanzierungen. für längere Laufzeiten und damit zu günstigen Zinsen auf länger laufenden Festhypotheken führen. Aktuell liegen z.B. die Zinsen für zehnjährige Obligationen der Eidgenossenschaft bei nur noch gut einem halben Prozent. Wir denken, dass dies nur eine temporäre Entwicklung sein kann. In dem Masse wie die Konjunktur sich im Winter belebt, ist auch mit einem leichten Anstieg der Kapitalmarktzinsen zu rechnen.

Zinsprognose für Hypotheken der PostFinance AG

Die Tabelle zeigt unsere Prognose der Hypothekarzinsen für verschiedene Laufzeiten. Vorläufig rechnen wir nicht mit einer starken Verschiebung. Angesichts der immer noch rückläufigen Inflation ist vielleicht sogar noch im Herbst mit einer weiteren Zinssenkung der SNB zu rechnen, was die Saron-Zinsen nochmals etwas fallen lassen würde. Die Erwartung einer weiteren Zinssenkung könnte zu einer Seitwärtsentwicklung bei den langfristigen Hypotheken führen. Mit einer besseren Konjunktur im kommenden Jahr ist dann aber wieder mit steigenden Zinsen bei den Festhypotheken zu rechnen.

Entwicklung der Hypothekarzinsen in der Schweiz

Mit der Lockerung der Geldpolitik nach der globalen Finanzkrise sind sowohl der kurzfristige Saron-Zins als auch die Zinssätze für mittel- und langfristige Hypotheken gesunken. Erst als die SNB ihre Geldpolitik als Reaktion auf die während der Covid-Pandemie stark gestiegenen Inflationsraten straffte, stieg das Zinsniveau wieder deutlich an. Im März und Juni 2024 hat die SNB ihren Leitzins nun aber wieder gesenkt. Diese und weitere erwartete Lockerungsschritte wurden am Kapitalmarkt dankbar mit einem Zinsrückgang auf länger laufende Hypotheken aufgenommen.

Saron Hypothek oder Festhypothek

Gemäss dem PostFinance-Attraktivitätsindex hat die Attraktivität von Festhypotheken weiter abgenommen. Insbesondere die zwei Leitzinssenkungen der SNB in diesem Jahr machen kurzfristige Geldmarktfinanzierungen  Geldmarktfinanzierungen sind Finanzierungen mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr. wie Saron Hypotheken zunehmend attraktiv. Dennoch bleiben Festhypotheken aufgrund der historisch niedrigen Kapitalmarktzinsen aktuell noch interessanter als kurzfristige Geldmarktfinanzierungen. Dies könnte sich aber in absehbarer Zeit ändern. Wir rechnen ab Winter wieder mit einem leichten Anstieg der Kapitalmarktzinsen, was die Finanzierungskosten von Festhypotheken wieder ansteigen lassen dürfte. Darüber hinaus halten wir eine weitere Senkung der Leitzinsen im Herbst für durchaus möglich, was die Attraktivität von Festhypotheken weiter verringern würde.

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